今年市場持續下行，環渤海港口煤價已累計下跌了111元/噸；有專家預測，此輪煤價將跌至600元/噸，引起業內人士一片嘩然，貿易商心態幾近崩潰，降價出貨積極性提高。大秦線檢修雖曾短暫支撐煤價，但隨著檢修結束，大量煤炭灌向環渤海港口，各大港口船少貨多，接卸困難，部分港口限制銷路不好的菜單裝車。

今年以來，國內煤炭產量快速增長，煤炭供給整體充足；疊加廉價進口煤大量涌入，下游消耗趕不上供應，造成港口、電廠不斷壘庫，煤價承壓下行。五月份，大秦線開足馬力，電廠日耗也將恢復，煤炭供應與需求雙雙增加，預計本月下旬，港口市場煤價格有望止跌企穩。另外，在貿易沖突等外部不確定性因素影響下，為應對出口的下滑壓力，國家拉動內需政策持續落地，會推動非電行業需求向上增長。

本周，大部分煤礦恢復正常生產，以長協發運為主，主產地供應充足。與此同時，鐵路運力逐步恢復，港口進車增多，進一步增加了煤炭供應的穩定性。目前，環渤海港口調進高于調出，高庫存難以化解，下游需求疲軟，非電行業采購低迷，共同推動煤價進入急速回落通道。本身環渤海港口庫存就在高位，而鐵路進車增多，下游需求低迷，造成市場供大于求壓力加大。周二開始，工業企業陸續復產復工，用電負荷恢復；但電廠庫存處于高位，非電行業如：地產、基建表現平平，采購意愿低迷，抑制了煤炭需求。燃煤電廠和化工等終端企業基本仍以剛需采購為主，市場整體需求延續偏弱局面。

進口煤市場的不確定性為供應端增添變數，進口煤量雖有收縮，但價格走勢不明朗；且在目前市場環境下，進口煤缺乏明顯價格優勢，對國內市場沖擊減弱。此外，煤炭發運成本倒掛狀態延續，使得貿易商在報價上較為謹慎；即使在高庫存壓力之下，市場以節節敗退為主，在一定程度上延緩了煤價下跌速度。

隨著我國經濟動能的超預期表現以及煤炭行業供需格局的逐步改善，煤價有望在入夏之前迎來觸底反彈。但需要注意的是，入夏之前，市場屬于緩慢復蘇狀態，煤價“先跌后漲”是大概率的事。在高庫存壓制下，煤價跌幅會遠遠高于漲幅，入夏之前的煤炭價格漲不了太多。