產地煤價延續跌勢，下游終端剛需采購，整體需求有限；外購價下調，客戶觀望增多，站臺貿易商采購謹慎，煤礦拉運車輛減少。隨著氣溫回升和新能源發電量增加，下游電廠日耗明顯回落，對市場煤采購意愿偏低，多以剛性需求為主。非電行業用戶采購策略更趨謹慎，整體市場觀望情緒濃厚。

　　在大秦線春季檢修期間，煤炭供應階段性收緊的情況下，港口去庫進程依然緩慢，環渤海八港合計存煤甚至較檢修前增加了52萬噸；雖然有長時間封航的因素，但也反映出當前市場需求疲軟的無奈。從供應端看，雖然大秦線持續25天的檢修，造成鐵路發運量減少；但環渤海港口庫存高企，資源結構性矛盾主要體現在優質煤種上。本周，低硫優質煤炭報價繼續堅挺，而部分混配煤則降價促銷。需求側主要呈現三個特點：首先，電廠部分機組檢修，沿海電廠日耗回落至170萬噸左右的低位，庫存繼續處于歷史同期高位，補庫需求微弱；其次，水電、太陽能等清潔能源發電比例上升，擠壓了煤電空間；再次，受宏觀經濟影響，非電行業需求釋放不足。特別是制造業，受國際貿易環境不確定性因素影響加大，生產活動趨于謹慎，很多企業以銷定產，減少虧損，原料采購也是按需少量采購。

　　市場并非完全悲觀，“迎峰度夏”之前，煤價仍有止跌企穩可能。首先，非電行業不振的情況下，市場止跌反彈主要“靠天吃飯”，夏季用電高峰到來之前，下游電廠需要積極備貨，迎戰用電高峰，高日耗將成為啟動市場的主要因素；其次，建材、化工等領域的復蘇進度值得期待，以及陸續落地的經濟刺激政策對工業用電需求的拉動。五月份，若大量非電行業加快復蘇，對煤炭需求仍有增加可能；再次，國際能源市場的波動，對進口煤成本的影響。需關注人民幣匯率的波動對進口煤成本的影響。

　　盡管市場煤價格低于長協，但后期電廠發電情況暫不明朗，大部分電廠的采購行為仍以滿足剛性需求并壓低價格為主。對于后市預期，目前的市場供需關系依然處于較為寬松的狀態，短期市場大概率會維持穩中緩慢下行的運行態勢。但后期隨著天氣逐漸回暖，工業生產和居民生活用電需求的加快釋放，疊加入夏之前，電廠積極備煤，煤價不會無休止的下跌，依然存在止跌反彈希望。

來源：鄂爾多斯煤炭網作者：吳婧琳

編 輯：徐悉